Hvorfor gull?

Del 1 av serien “Hvorfor gull?”

De siste årene har det vært mye snakk om gull og det er stort sett i media hver eneste dag. Derfor tenkte jeg å lage et innlegg om gull og hvorfor gull blir ansett som en trygg havn.

Men før dette vil jeg komme med min spådom eller gjetting som det også kalles når en ikke er synsk. “Jeg spår gullet ned til $ 600-800 per unse, fra dagens $ 1826 per unse.“ Enkelte vil kanskje finne dette provoserende, men i løpet av denne tredelte serien om gull, vil noen kanskje også få en større forståelse for hvorfor jeg tror dette.

Det er mange argumenter for hvorfor, og hvorfor ikke gull er en trygg havn. For eksempel har gull alltid blitt sett på som en trygg havn og noe med høy verdi. Derfor blir det ansett på samme måte i dag. Likevel det er lite nytte gull har i dagens samfunn. Det produserer ingenting, det kan ikke spises, drikkes, bygges hus med, osv… Det er lite nyttig til stort sett det aller meste.

Som Peter Warren sier “Investering i gull er “død” kapital. Det blir ikke skapt arbeidsplasser og man får ikke noen rente på pengene. Det man håper på er en videre kursoppgang eller i det minste en trygg havn for sparepengene. Banker føles ikke lenger sikre.”

Warren Buffett har dette å si om gull "It gets dug out of the ground in Africa, or someplace. Then we melt it down, dig another hole, bury it again and pay people to stand around guarding it. It has no utility. Anyone watching from Mars would be scratching their head."

Dette er sant nok og jeg er delvis enig med Warren Buffett og Peter Warren her.

Men gull er et edelmetall. Det finnes kun en viss mengde gull i hele verden. Det kan ikke fremstilles kunstig. Ting som kun finnes i en begrenset mengder har som regel alltid en minimumsverdi. Sjeldne gjenstander er alltid attraktive. Noe nederlenderne lærte oss under tulipanboblen. Ettersom tulipaner var sjeldne og noen tulipaner mer sjeldne enn andre var enkelte villige til å betale huset sitt eller en årslønn eller to for en tulipanløk. Ulempen med en tulipanløk i forhold til gull er at de er skjøre. Det er betydelig lettere å ødelegge en tulipanløk enn en gullklump. Du kan også gro tulipaner i motsetning til gull.

Skulle hele verdens finansielle systemer kollapse en dag, vil kanskje gull igjen bli veldig attraktivt. Vi kommer alltid til å trenge et betalingsmiddel og det må være noe som er vanskelig å få tak i og som kun finnes i en begrenset mengde. Hadde det finnes evig gull og det var lett å produsere ville det vært tilnærmet verdiløst. Dette er også hvorfor mange frykter at diverse valutaer skal bli verdiløse. Det finnes i teorien evig med dagens penger i alle valutaer og det er lett å produsere. Det tar USA noen få timer å trykke opp noen hundre tusen millioner milliarder dollar om de ønsker det. Det samme gjelder Norge, EU, Sveits og alle andre land også… Pengene trenger ikke en gang trykkes opp de kan kun vedtas og så eksisterer de. Med andre ord har penger null verdi og er kun basert på tillit.

For å oppsummere så er store deler av grunnen til at gull anses som en trygg havn at det kun finnes en begrenset mengde gull og kan ikke kunstig fremstilles, slik som penger og aksjer for eksempel.

Men dette er ikke nok. Dette gjør kun at gull alltid vil opprettholde en viss minimumsverdi. Vi trenger også noe som gjør at gull svinger betydelig mindre i verdi enn aksjer, eiendom, de fleste råvarer, valutaer, renter og stort sett det meste annet her i verden.

Slik som med for eksempel korn så kan du få en dårlig sesong som ødelegger eller reduserer 30% av verdens kornproduksjon og derfor sende prisene i været. Det kan også komme inn motsatt tall som sier at det ble produsert 30% mer korn i år og sende prisene i kjelleren. Det kan også komme nyheter om at lagertallene for olje var betydelig høyere enn forventet denne måneden, eller at forbruket på et eller annet produkt eller råvare har falt kraftig de siste månedene. I tilegg så bruker en opp olje, korn og de aller fleste råvarer. Hvis det ikke brukes opp, så råtner det, brenner opp, eller blir ødelagt på en annen måte. Med andre ord er det veldig lite som er så evigvarende som gull.

Store mengder gull er også vanskelig å utvinne. Det er ikke noe som er gjort på noen få dager. Derfor vil det ikke komme noen nyheter som sier at det plutselig er 5,000 tonn mer gull på lager enn forventet. Eller at 5,000 tonn gull plutselig ble borte i stormen, rammet av lus, brent opp, sporløst forsvunnet eller noe annet. Dette gjør at en kan forvente en jevn verdi på gull over lang tid. I teorien bør det ikke stige kraftig eller falle kraftig i løpet av korte tid, men stige sakte men sikkert over lang tid. Men takket være menneskers psykologi og flokkmentalitet så vil likevel gull svinge mer enn det bør i enkelte perioder. I tider med stor økonomisk usikkerhet vil det gå høyt, og i tider med lav økonomisk usikkerhet vil det falle tilbake til riktig pris og sannsynligvis lavere også. Dette betyr at gull kan gjerne være overpriset eller underpriset i opp til flere år i strekk. Men noe som er langt mer sikkert enn banken, er at det er begrenset hvor langt ned gull kan falle før det vil bli attraktivt å handle gull. Det vil aldri gå konkurs slik som en bank, og det vil aldri bli verdiløst slik som en aksje eller valuta.

Med dette kan vi trygt konkludere med at gull kan være en form for trygg havn. Det samme gjelder for sølv, platina og palladium også. Som regel er sølv det billigste etterfulgt av palladium, gull og sist platina. Men i år har vi faktisk sett gull i korte perioder prises høyere enn platina.

Les også: Del 2. Er tiden inne for å kjøpe gull?

"To prefer paper to gold is to prefer high risk to lower risk, instability to stability, inflation to steady long term values, a system of very low grade performance to a system of higher, though not perfect performance."
William Rees-Mogg